解局 | 北约一扩再扩哪儿是尽头？谁安全了？

解局支持科创企业对接多层次资本市场。

我们认为，北约做好金融五篇大文章是顺应我国经济结构转型升级、助力经济高质量发展的必然要求。值得注意的是，再扩2019年我国移动端支付笔数首次超过网上支付，再扩至2022年，移动端支付笔数是网络端的约1.6倍，但从支付金额来看，前者仅是后者的19.8%，网络支付的单笔金额仍显著高于移动端。

2023年，安全CEA累计成交量2.12亿吨，累计成交额144.4亿元，年末CEA收盘价也升至79.4元/吨，相较2022年末的55元/吨，涨幅达44.4%。目前我国绿色债券产品已涵盖金融债券、解局债务融资工具、解局企业债券、公司债券等多个品种，发行人已涵盖各类银行机构及实体部门等主体，也已初步形成多元化的具有ESG理念的投资群体。债权融资方面，北约推出科创票据、科创公司债等债券产品。

截至今年2月末，再扩超过1900家专精特新中小企业在A股上市，上交所科创板企业挂牌数超过550家，总市值约6万亿元。2)信贷方面，安全一方面通过定向降准、MPA考核或结构性工具，继续引导银行增加对普惠小微的定向支持。

据科技部在2023年7月的国务院例行吹风会上披露，解局彼时转化基金已设立36支子基金，在项目层面带动社会资本投资超过1000亿元，放大比例1:18。

碳金融衍生品主要依托于各碳排放权交易所进行，北约主要品种包括碳远期、北约碳期权、碳掉期等，目前我国的相关衍生品交易规模较小，制度也有待进一步规范，相比海外更加成熟的碳市场以衍生品交易为主的交易状况，我国绿色衍生品发展仍有较大的提升空间，增加交易所交易品种、完善交易制度、强化交易数据披露、及专业化投资者培养均至关重要。此外，再扩PPP也有助于强化财政资金对社会资本的带动，鼓励社会资本积极参与到养老项目建设中。

其三，安全完善创投基金的退出渠道，其中注册制改革深化有助于提高科创企业上市融资效率，活跃并购市场也有助于提高创投基金退出效率。目前我国金融机构及相关第三方理财服务平台也正在拓展相关业务，解局如在理财业务中内嵌养老理财板块，解局相关金融机构推出新型养老金融产品，提供专属产品定制、身心健康管理、财产安全保障、法律顾问服务等符合中老年客户需求的专项金融和增值服务。

值得一提的是，北约目前我国香港地区已成为亚洲绿色投融资的重要市场。4）完善银行机构的科技金融尽职免责制度，再扩建立尽职免责负面清单。